平均薪酬16千/月的投資人，到底是如何賺錢(qián)的？

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一、風(fēng)險(xiǎn)投資人是做什么的？

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1.風(fēng)險(xiǎn)投資的工作內(nèi)容

簡(jiǎn)單說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)投資人的工作就是把資金投給處于早期或者成長(zhǎng)期的公司，換取股權(quán)，在公司發(fā)展至一定階段后“退出”，賺取收益，但風(fēng)險(xiǎn)投資的邏輯遠(yuǎn)沒(méi)有這么簡(jiǎn)單，它的背后是一個(gè)復(fù)雜的系統(tǒng)工程。

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甄別公司和創(chuàng)始人的品質(zhì)，計(jì)算估值，準(zhǔn)確把握買(mǎi)賣(mài)時(shí)機(jī)，等等，這些都是投資人做出投資決策前需要完成的，而且每一件事情都不容易。

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識(shí)別公司的品質(zhì)為什么復(fù)雜？

很多創(chuàng)業(yè)公司找到投資人的時(shí)候，只有一個(gè)粗糙得像單細(xì)胞生物的產(chǎn)品。你要在信息極其有限的情況下，對(duì)其行業(yè)未來(lái)的成長(zhǎng)空間，對(duì)其潛在用戶(hù)的需求做出判斷。當(dāng)然，這此判斷還要跑在市場(chǎng)普遍認(rèn)知形成之前。

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識(shí)別創(chuàng)始人的品質(zhì)為什么復(fù)雜？

創(chuàng)業(yè)需要考察創(chuàng)始人多方面的能力，比如，能不能把握行業(yè)未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)，能不能開(kāi)放地向同行團(tuán)隊(duì)成員取經(jīng)能不能持續(xù)把優(yōu)秀人才招至麾下，等等，你需要在相對(duì)有限的溝通中評(píng)判創(chuàng)始人的綜合實(shí)力，畢竟，不管上述哪一個(gè)維度沒(méi)做好，都會(huì)影響公司后期的運(yùn)營(yíng)管理。

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計(jì)算估值為什么復(fù)雜？

早期投資項(xiàng)目的估值存在很大的彈性，較難有規(guī)則可循，如果是一家處在新興行業(yè)的初創(chuàng)公司或企業(yè)采用了一種新商業(yè)模式，就很難在市場(chǎng)上找到合適的對(duì)比公司去估值，即投資中的相對(duì)估值法(Relative Valuation Approach)很難適用。

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如果公司未來(lái)現(xiàn)金流較難準(zhǔn)確預(yù)測(cè)的話，絕對(duì)估值法(Absolute Valuation Approach)中的現(xiàn)金流折現(xiàn)模作就難以活用了

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把握買(mǎi)賣(mài)時(shí)機(jī)為什么復(fù)雜？

我們常說(shuō)，一個(gè)好公司不一定是好投資。即便是再好的公司，你進(jìn)早了還是容易成為“先烈”，進(jìn)晚了則有可能失去創(chuàng)造超額收益的機(jī)會(huì)，什么時(shí)候“下注”是一道需要綜合產(chǎn)品、需求、業(yè)務(wù)模式、團(tuán)隊(duì)共同解決的題目。

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2.風(fēng)險(xiǎn)投資人體系

每個(gè)職業(yè)都會(huì)有自己的職級(jí)體系，投資人也不例外，通常來(lái)說(shuō)，投資機(jī)構(gòu)參考金融界常用的MD職級(jí)體系，設(shè)置有初級(jí)、中級(jí)、高級(jí)三類(lèi)，需要特別說(shuō)明的是，職級(jí)體系并不是一成不變的，它會(huì)因?yàn)橥顿Y機(jī)構(gòu)的規(guī)模、主要關(guān)注的投資輪次等組織內(nèi)部結(jié)構(gòu)要素的差異而變化。

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比如說(shuō)，很多專(zhuān)注于成長(zhǎng)期企業(yè)投資的機(jī)構(gòu)內(nèi)部不會(huì)設(shè)置分析師這類(lèi)的崗位，規(guī)模較小的投資團(tuán)隊(duì)則主要以合伙人為主當(dāng)然，大家更加關(guān)注的，是如何在職級(jí)路上“打怪升級(jí)”。

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投資機(jī)構(gòu)的天梯和大企業(yè)的晉升機(jī)制非常不一樣，風(fēng)險(xiǎn)投資工作本身的非標(biāo)準(zhǔn)性、不確定性和復(fù)雜性，決定了它不可能對(duì)每一職級(jí)都做出精確的區(qū)分。

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也就是說(shuō)，在“殺”往投資機(jī)構(gòu)高級(jí)職級(jí)的這條路上，并不會(huì)設(shè)置什么明確的關(guān)卡，通常也不會(huì)對(duì)你提出“一定要達(dá)成某項(xiàng)指標(biāo)”的硬性要求，一般來(lái)說(shuō)，助力一名投資人實(shí)現(xiàn)職級(jí)遷的。是他在工作過(guò)程中不斷積累的信譽(yù)(Credibility)。

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具體而言，初級(jí)職級(jí)的投資人一般會(huì)先接觸行業(yè)研究的工作——合伙人說(shuō)想看看食品消費(fèi)賽道新人就需要把這個(gè)行業(yè)里的10-20家公司研究一遍，或是以中美對(duì)比研究的方式去調(diào)研行業(yè)發(fā)展情況。

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新人如果可以在行業(yè)研究中提取出此合伙人創(chuàng)業(yè)者沒(méi)有注音到的觀察視角，就能獲得一部分繼續(xù)推進(jìn)項(xiàng)目的信譽(yù)，2011年移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的創(chuàng)業(yè)大潮中不少年輕的投資經(jīng)理先干行業(yè)前輩把握了移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的底層認(rèn)知，成功開(kāi)啟了上升通道。

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在此之上，中級(jí)職級(jí)的投資人如果“有幸”摸到了行業(yè)內(nèi)某個(gè)明星項(xiàng)目；或者反過(guò)來(lái)，他主導(dǎo)的某個(gè)項(xiàng)目“不幸被投資決策委員會(huì)槍斃，事后卻被驗(yàn)證發(fā)展得很不錯(cuò)(后種情況更加常見(jiàn))都能增加他的信譽(yù)，將他送至更高的職級(jí)，如果你能將接受合伙人委派任務(wù)的狀態(tài)盡快調(diào)整為自己來(lái)主導(dǎo)這個(gè)研究、自己來(lái)負(fù)責(zé)這個(gè)領(lǐng)域的狀態(tài)，就能顯著增強(qiáng)自己躍遷職級(jí)的信譽(yù)。

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3.風(fēng)險(xiǎn)投資人的工作風(fēng)格

我們?cè)賮?lái)看這一行從業(yè)人員普遍的工作風(fēng)格，你可能會(huì)在財(cái)經(jīng)媒體上看到，當(dāng)一些投資大佬被問(wèn)及怎樣能投出一些帶來(lái)巨額回報(bào)的項(xiàng)目時(shí)，這些高手經(jīng)常給出的答復(fù)是：“商業(yè)模式成熟了，獨(dú)角獸自然會(huì)長(zhǎng)出來(lái)”“我看對(duì)了某個(gè)創(chuàng)始人”總給人以一種投資工作只可意會(huì)不可言傳的感覺(jué)。

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這樣的回答會(huì)讓人誤以為投資是一門(mén)藝術(shù)，投對(duì)靠的是藝術(shù)般的投資感悟。但我要告訴你的是，風(fēng)險(xiǎn)投資從來(lái)不只是一門(mén)藝術(shù)，也不是擁有慧眼識(shí)珠般天賦的人才能從事的職業(yè)，絕大多數(shù)情況下，風(fēng)險(xiǎn)投資是一種高紀(jì)律性、重復(fù)性的工作給你看一位投資經(jīng)理的工作日志。

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由此你會(huì)意識(shí)到，多數(shù)投資人的日常就是像這樣聊項(xiàng)目做研究，非常講究“紀(jì)律性”，也離藝術(shù)很遠(yuǎn)，好的投資人都是通過(guò)長(zhǎng)期做研究，看項(xiàng)目、見(jiàn)創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)，逐漸鍛煉出來(lái)的，雖然投資能否成功取決于很多不可控的因素，但我們不能將風(fēng)險(xiǎn)投資看成一門(mén)藝術(shù)，富有“紀(jì)律性”地聊項(xiàng)目、做研究，才是投資人真正的工作風(fēng)格。

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4.風(fēng)險(xiǎn)投資人的薪資

風(fēng)險(xiǎn)投資是一個(gè)離錢(qián)很近的行業(yè)。我們?cè)诿襟w上看到的投資人，經(jīng)常談?wù)撝鴰變|美元的估值，圍繞著明星創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)工作，你可能會(huì)認(rèn)為，從事這一職業(yè)的人會(huì)很賺錢(qián)吧！其實(shí)不盡然。我們來(lái)看看清科研究中心和智聯(lián)招聘統(tǒng)計(jì)的私募股權(quán)投資行業(yè)的基本工資水平，約為稅前16千/月。

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當(dāng)然因?yàn)橥顿Y機(jī)構(gòu)內(nèi)部有前臺(tái)、中臺(tái)，后臺(tái)的區(qū)分，前臺(tái)部門(mén)從業(yè)人員，也是我們定義的投資人的薪酬，要高于中后臺(tái)從業(yè)人員，因此會(huì)比16千/月的平均工資水平更高一些，除此之外，由于頭部機(jī)構(gòu)的強(qiáng)馬太效應(yīng)，能夠獲得更多的項(xiàng)目、更高的收益頭部機(jī)構(gòu)從業(yè)人員的薪酬也要遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平。

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以行業(yè)平均水平的薪酬來(lái)看：和其他職業(yè)相比，16千/月還算是體面的報(bào)酬，但就投資人而言，這個(gè)數(shù)字是不是讓你有些失望？別急，我們?cè)倏达L(fēng)險(xiǎn)投資從業(yè)人員的工資是怎么來(lái)的，風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)發(fā)放的薪酬通常來(lái)自受托管理出資人（Limited Partner)資金產(chǎn)生的管理費(fèi)。

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這筆費(fèi)用一般每年按2%的比例收取，用于投資機(jī)構(gòu)日常運(yùn)營(yíng)。舉個(gè)例子，一支資產(chǎn)管理規(guī)模為2億人民幣的基金，每年可以收取400萬(wàn)的管理費(fèi)，這部分管理費(fèi)在扣除掉日常辦公場(chǎng)地租賃和差旅費(fèi)用等以后，就是落在機(jī)構(gòu)內(nèi)部每一位工作人員上的薪資。

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可以想見(jiàn)，在基金的資產(chǎn)管理規(guī)模較小的情況下，機(jī)構(gòu)發(fā)放給職員的報(bào)酬自然不會(huì)特別高，但一家投資機(jī)構(gòu)也不太可能光靠管理費(fèi)運(yùn)作，沒(méi)錯(cuò)，在管理費(fèi)之外，投資人如果能為L(zhǎng)P帶來(lái)不錯(cuò)的回報(bào)，就可以分享LP投資收益的20%-25%。我們通常把這筆收益叫作Carry(也叫 Carried Interest，業(yè)績(jī)報(bào)酬)。

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只是，業(yè)績(jī)報(bào)酬一般要等到基金投資的公司退出清算/基金到期時(shí)才能拿到。而被投公司退出/基金到期的周期中位數(shù)在6-7年左右，期間，你在一家投資機(jī)構(gòu)入職，若想分到Carry，也要等上5、6年的時(shí)間。這也是調(diào)研發(fā)現(xiàn)僅有19.5%的從業(yè)人員實(shí)際獲得了項(xiàng)目投資分成的原因所在。

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值得注意的是，我國(guó)主流的基金里面主要有兩種分配Carry的方式：一種按基金內(nèi)部不同項(xiàng)目的表現(xiàn)分配，一種則是按基金整體的收益分配，因此，風(fēng)險(xiǎn)投資取得回報(bào)沒(méi)有想象得那么容易。

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誠(chéng)然，這份工作能帶給你優(yōu)于普通人的薪酬，只是，若想拿到超額的業(yè)績(jī)報(bào)酬，你需要憑借卓越的項(xiàng)目研究找人識(shí)人和趨勢(shì)預(yù)判的能力，為L(zhǎng)P帶來(lái)理相回報(bào)并在這一家機(jī)構(gòu)里待足夠長(zhǎng)的時(shí)間。

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二、風(fēng)險(xiǎn)投資人入行門(mén)檻

1.鮮有應(yīng)屆生

多數(shù)行業(yè)的新人，都是剛從學(xué)校畢業(yè)的學(xué)生，但在投資界，情況卻不是這樣我們來(lái)看看在風(fēng)投機(jī)構(gòu)的初級(jí)崗位工作的人：他們有的剛拿下MBA學(xué)位，有的已經(jīng)在創(chuàng)業(yè)公司工作了一段時(shí)間。也有的在投行接受過(guò)基本的財(cái)務(wù)訓(xùn)練。在這些投資新人當(dāng)中鮮有應(yīng)屆生。

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為什么會(huì)出現(xiàn)這種情況呢？

首先，投資本身不是勞動(dòng)力密集型的行業(yè)，多數(shù)機(jī)構(gòu)每年的人才缺口不大——一般是老人離開(kāi)需要新人填補(bǔ)，或是某個(gè)行業(yè)出現(xiàn)新機(jī)會(huì)，得有看得懂項(xiàng)目的人入伙——海量“捕撈”人才的校招環(huán)節(jié)，對(duì)很多投資機(jī)構(gòu)而言并不成立。

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其次，投資是一項(xiàng)非常綜合的業(yè)務(wù)，投資人要先人一步看清公司真正的價(jià)值：具備行業(yè)研究能力，財(cái)務(wù)、法務(wù)等專(zhuān)業(yè)知識(shí)是不言而喻的。

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投資機(jī)構(gòu)并不打算將人招進(jìn)來(lái)以后慢慢培養(yǎng)。更多時(shí)候，它要求新人在進(jìn)來(lái)之前就把基本功練好，打個(gè)不那么恰當(dāng)?shù)谋确剑和顿Y這座廟堂地基要打四根樁：很多機(jī)構(gòu)對(duì)“新人”的期待則是入行前先打完兩根半的樁，有個(gè)好底子在在沒(méi)打半根樁的情況下誤打誤撞地進(jìn)來(lái)，新人會(huì)很痛苦機(jī)構(gòu)也是。

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更進(jìn)一步說(shuō)，投資還是一件“近人”的事兒，和出資人打交道不說(shuō)，單是選中行業(yè)內(nèi)最適切的創(chuàng)始人，就非?？简?yàn)?zāi)阏胰俗R(shí)人的能力，老話講“世事洞明皆學(xué)問(wèn)，人情練達(dá)即文章”但我們?cè)趯W(xué)校接受的教育以知識(shí)輸人為主，鮮少涉及對(duì)人性的理解。

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因此，沒(méi)有在實(shí)際的工作中與不同的人廣泛交往，不懂得如何找人識(shí)人的應(yīng)屆生很難在投資機(jī)構(gòu)里生存下來(lái)，如果你有志于成為投資人，可以先在相關(guān)的職業(yè)磨煉好基本功保持盡可能廣的社交接觸面，再來(lái)敲這一行的門(mén)。

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我們都知道，風(fēng)險(xiǎn)投資屬于資產(chǎn)管理行業(yè)。那是不是意味著，這一行的從業(yè)人員都具備相關(guān)學(xué)科背景，都是從經(jīng)濟(jì)、金融、財(cái)務(wù)、工商管理等專(zhuān)業(yè)出來(lái)的精英呢？并不是，風(fēng)險(xiǎn)投資人的專(zhuān)業(yè)背景要遠(yuǎn)比你以為的經(jīng)濟(jì)金融豐富得多。比如，紅杉資本(Sequoia Capital)合伙人邁克爾·莫里茨(Michael Moritz)在進(jìn)入風(fēng)投界之前，曾是《時(shí)代》雜志的商業(yè)記者。這位投出谷歌、領(lǐng)英等明星項(xiàng)目的風(fēng)投人在大學(xué)研讀的專(zhuān)業(yè)是歷史，和金融并無(wú)關(guān)系。

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另一位投資高手托馬斯·鉑金斯(Thomas Perkins)，他在創(chuàng)建世界最大的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)之一凱鵬華盈(Kleiner Perkins)之前，曾是惠普公司的工程師，也正是這位“未來(lái)”的風(fēng)險(xiǎn)投資人將惠普帶入了PC市場(chǎng)，和莫里茨、鉑金斯一樣，很多投資人擁有不同的專(zhuān)業(yè)背景經(jīng)常在其他行業(yè)經(jīng)過(guò)一陣“摸爬滾打”，才開(kāi)啟以“風(fēng)險(xiǎn)投資”為志業(yè)的新旅程。

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反過(guò)來(lái)說(shuō)，為什么學(xué)財(cái)務(wù)、金融等相關(guān)專(zhuān)業(yè)的人在風(fēng)階投資從業(yè)人員(特別是早期投資)中的占比不高呢？有這樣一個(gè)原因：風(fēng)險(xiǎn)投資最關(guān)鍵的能力，是通過(guò)研究判斷一個(gè)項(xiàng)目的優(yōu)劣，財(cái)務(wù)金融這些科班手藝-根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表評(píng)估可投性，參考經(jīng)濟(jì)模型估算未來(lái)走勢(shì)等--在評(píng)估早期公司孰優(yōu)孰劣這件事上并沒(méi)有太大的幫助在風(fēng)險(xiǎn)投資的范疇中，越是早期的公司，能夠參考的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)就越少。

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反之，那些有工程師/產(chǎn)品經(jīng)理背景的投資人對(duì)技術(shù)和產(chǎn)品的認(rèn)知能力，以及那些有商業(yè)記者背景的投資人在創(chuàng)業(yè)圈里的社交能力等，在判斷這些項(xiàng)目時(shí)會(huì)更有幫助，有志于從事風(fēng)險(xiǎn)投資的你完全沒(méi)有必要為自己不是金融科班出身而踟躕，只要你有優(yōu)秀的研究和判斷能力，無(wú)論學(xué)什么專(zhuān)業(yè)，都有機(jī)會(huì)進(jìn)入這個(gè)行業(yè)。

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2.那些大佬

張穎在2008年創(chuàng)立經(jīng)緯中國(guó)時(shí)只有35歲，曹毅在2014年創(chuàng)建源碼資本時(shí)只有30歲，而福布斯中國(guó)2019年發(fā)布的30位30歲以下精英榜單(30Under30)上面，也有多位風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)的青年人上榜。

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事實(shí)上，有不少投資人“建功立業(yè)”的窗口時(shí)間是在40歲以前，2012年以來(lái)，他們把握住了很多面向年輕人的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)投資機(jī)會(huì)，在30歲左右，甚至不到30歲的年紀(jì)投出了叫他們“一戰(zhàn)成名”的項(xiàng)目。

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投資快手、斗魚(yú)的曹曦。投資bilibili的李豐等人都屬于這種情況。這些標(biāo)志性的項(xiàng)目讓他們?cè)谳^短時(shí)間內(nèi)積累了職級(jí)躍遷的信譽(yù)，岔開(kāi)來(lái)說(shuō)，這種現(xiàn)象或許可以給到你一個(gè)啟示：如果你在找工作的過(guò)程中，發(fā)現(xiàn)一家投資機(jī)構(gòu)的合伙人都在60歲左右。

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年齡上沒(méi)有明顯的分層的話，你還得多長(zhǎng)一個(gè)心眼--由較為年長(zhǎng)的合伙人組成的投決會(huì)，有可能存在“跟不上"中國(guó)創(chuàng)業(yè)市場(chǎng)的快節(jié)奏的情況反過(guò)來(lái)看，盡管市面上有越來(lái)越多“投資人成名要趁早”的論調(diào)，我們也要正視年齡/閱歷作用在一名投資人身上的積極影響。

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三、優(yōu)秀投資人需要什么能力？

首先，對(duì)很多年輕的投資人來(lái)說(shuō)，他們的年齡和他們經(jīng)手的財(cái)富往往會(huì)形成非常鮮明的對(duì)比，如何把LP的錢(qián)用在刀刃上，不光需要對(duì)資本，更需要對(duì)人性有深層次的認(rèn)知。這是較為年長(zhǎng)的投資人會(huì)更加有優(yōu)勢(shì)的地方。

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其次，市面上右很多工業(yè)、科技領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)，天然需要投資人對(duì)產(chǎn)業(yè)上下游的發(fā)展情況有清晰的認(rèn)識(shí)，同時(shí)要求投資人掌握一些產(chǎn)業(yè)背景資源，過(guò)去長(zhǎng)時(shí)間浸淫在行業(yè)里的投資人，在投資相關(guān)項(xiàng)目時(shí)就會(huì)比較有優(yōu)勢(shì)。

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這兩點(diǎn)彰顯了一名成熟投資人可能具備的優(yōu)勢(shì)，而當(dāng)你從正反兩方面看待一名優(yōu)秀投資人和他年齡/閱歷之間的關(guān)聯(lián)時(shí)，我相信你會(huì)對(duì)自己在年輕時(shí)應(yīng)該鉆研什么，年長(zhǎng)時(shí)應(yīng)該堅(jiān)守什么有更加清晰的認(rèn)知。

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我們一般認(rèn)為，風(fēng)險(xiǎn)投資的研究工作有很強(qiáng)的專(zhuān)業(yè)性。比如我是專(zhuān)門(mén)看醫(yī)療行業(yè)的，那我就不太容易去看一些互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)。

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隔行如隔山，陌生領(lǐng)域研究起來(lái)實(shí)在費(fèi)勁，然而，這種在行業(yè)里面深耕的工作模式可能會(huì)讓你陷入這樣的誤區(qū)：過(guò)分講究術(shù)業(yè)有專(zhuān)攻，把自己擅長(zhǎng)的某個(gè)行業(yè)看好就行了，其他陌生領(lǐng)域可以不確，或盡量少確。

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但是，隔行未必一定隔著山，游戲行業(yè)和制藥行業(yè)核心資產(chǎn)的開(kāi)發(fā)風(fēng)險(xiǎn)都非常大，游戲也好，新藥也好，公司一開(kāi)始其實(shí)并不知道能不能把它做出來(lái)，因此，前期它們都需要巨大的研發(fā)投入和漫長(zhǎng)的研制周期除此之外，它們二者的核心資產(chǎn)都需要不斷被創(chuàng)造。

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沒(méi)有哪家游戲公司藥企能靠著一款火爆的游戲或是一種特效藥坐吃山空，只是“打響一炮”的話，之前玩英雄聯(lián)盟的用戶(hù)很快跑去王者榮耀了，一款專(zhuān)利藥自然也會(huì)有到期的時(shí)候事實(shí)上，一名成熟的投資人應(yīng)該經(jīng)常鍛煉自己把不同賽道的項(xiàng)目關(guān)聯(lián)在一起思考的能力，也就是我們常說(shuō)的connect the dot，“連連看”。

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游戲和制藥的共性是核心資產(chǎn)開(kāi)發(fā)風(fēng)險(xiǎn)大需要反復(fù)被創(chuàng)造，你在拿到一個(gè)游戲項(xiàng)目的時(shí)候，可以借鑒評(píng)估新藥的邏輯，著重考察游戲公司前端的研發(fā)能力(和美工能力)后端的發(fā)行能力，這幾項(xiàng)能力影響著一家游戲公司能否持續(xù)地開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品，以及新產(chǎn)品是否可以得到市場(chǎng)的驗(yàn)證。

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當(dāng)然，把不同行業(yè)關(guān)聯(lián)在一起的研究方法，除了可以幫你找到自己能力圈以外的投資機(jī)會(huì)，還有助于你認(rèn)識(shí)到非常重要的一點(diǎn)：所有商業(yè)模式都面臨著來(lái)自其他領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)，比如，把很多相機(jī)品牌打了個(gè)措手不及的，不是哪家成像技術(shù)更好的相機(jī)制造商，而是拍照功能越來(lái)越完善的智能手機(jī)。

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同理，側(cè)面打擊便利店生意的是興起的外賣(mài)平臺(tái)，而不是“曇花一現(xiàn)”的無(wú)人便利店，因?yàn)橛羞@些來(lái)自其他賽道的競(jìng)爭(zhēng)者，投資人不能僅僅評(píng)估同行業(yè)公司的競(jìng)合關(guān)系，而對(duì)其他領(lǐng)域的發(fā)展置若罔聞。

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擔(dān)行業(yè)關(guān)聯(lián)起來(lái)思考，其至在行業(yè)之間創(chuàng)造聯(lián)系的能力，是你需要不斷去訓(xùn)練的，此外，投資人判斷法律環(huán)培變化的能力，能幫助你甄別出一此別人(因?yàn)榭床磺?尚在猶豫遲疑的投資機(jī)會(huì)，這正是能助你“增值”的一大能力。我們?cè)谇拔膹?qiáng)調(diào)：研究項(xiàng)目的方法應(yīng)該基于項(xiàng)目本身的情況去打差異性。

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同樣地，投資人也應(yīng)該根據(jù)自身的經(jīng)歷其至性格，找到和自己活配度事高的投資方法，比如，有的投資人會(huì)在跨度特別大的行業(yè)和領(lǐng)域里“撒網(wǎng)”與其說(shuō)他們投資的邏輯是建立在嚴(yán)密的行業(yè)研究的基礎(chǔ)上，不如說(shuō)他們更關(guān)注創(chuàng)業(yè)本身，關(guān)注創(chuàng)業(yè)者的理念和激情。

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專(zhuān)注于早期投資的徐小平王強(qiáng)等人就曾表示：“我們投資的決勝點(diǎn)在于這個(gè)人講的故事是否讓我們激動(dòng)，讓我們覺(jué)得值得投。“他們對(duì)人性更有感覺(jué)，也更傾向從這個(gè)角度切人去看待創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目。

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有對(duì)人敏感的投資人，就肯定有對(duì)數(shù)據(jù)、對(duì)趨勢(shì)、對(duì)商業(yè)模式等敏感的投資人。他們有的會(huì)自上而下，根據(jù)宏觀形熱和政策趨熱夫找項(xiàng)目:有的則會(huì)先結(jié)合運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，從內(nèi)向外研判企業(yè)價(jià)值。

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即便是同一個(gè)投資標(biāo)的，每個(gè)投資人“第一眼”看到的東西其實(shí)也是有差異的。選擇和自己適配的投資方法或許是我們可以得到的第點(diǎn)啟示，除此之外，由于投資方法會(huì)深刻影響我們?cè)诠ぷ髦袝r(shí)間的分配——你其實(shí)可以去看一個(gè)投資人日常集中把時(shí)間用在哪些地方，從而深刻地去理解他們的投資邏輯。

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